Ettevõtte ostu-müügi tehingu eesmärkideks on tavaliselt lisandväärtuse loomine ja seeläbi aktsionäride jõukuse suurendamine. Üheks peamiseks tehingute ebaõnnestumise põhjuseks on ostetava ettevõtte eest ülemaksmine ja ostetud või ühineva ettevõtte tehingujärgne nõrk integratsioon. Tihti tulenevad need sellest, et tehingu ühel või kummalgi poolel ei ole piisavalt tehingu õnnestumiseks vajalikku informatsiooni.
Due diligence on ostu- või müügiobjektiks oleva ettevõtte majandustegevuse ning finantsaruannete analüüs, mis tehakse ettevõtte omanike ringi või kapitali struktuuri oluliselt muutvate tehingute eel. Sellisteks tehinguteks võivad olla näiteks ettevõtete ost, müük, ühinemised, ühisettevõtete loomine, investeeringute rahastamine.
Kõige levinumaks on ettevõtte ostueelne analüüs, mis võimaldab ostjal:
- määratleda tehingu hinda mõjutavad valdkonnad
- maandada tehingu riske (näiteks lülitades ostu-müügilepingusse garantii potentsiaalsete kohustuste vastu)
- koguda täiendavat informatsiooni sünergia olemasolu kohta
- hinnata juhtimissüsteemide ja protseduuride kokkusobivust (näiteks arvutisüsteemide ühildatavus).
Ostueelses analüüsis keskendume ostja püstitatud võtmeküsimustele, mis võivad oluliselt mõjutada tehingu väärtust. Näiteks kui ettevõte ostetakse sooviga suurendada turuosa, tuleb analüüsi käigus vaadelda eelkõige klientidega seostuvat. Hinnata võib iga üksiku kliendi osatähtsust, kaupade hindu ja tulukust klientide kaupa, lepingutest tulenevaid kohustusi ning klientide maksevõimet. Tööd tegevad spetsialistid oskavad oma kogemustele toetudes sageli tõstatada ka tehingu seisukohalt teisi olulisi küsimusi.
Valdkondade järgi võib eristada finantsaruannete, juriidilist, maksude ja äritegevuse ostueelset analüüsi. Nende kombineerimine võimaldab ettevõtte tegevuse igat aspekti põhjalikult uurida ja hinnata. Analüüs peab selgitama ettevõtte võimet oma kasumlikkust ning positiivseid rahavoogusid säilitada ka pärast sooritatavat tehingut.
Mida võidab meie klient?
Edukas due diligence aitab ostjal:
- kujundada arvamust ettevõtte väärtusest
- lahendada olulisi hinna ja hindamisega seonduvaid küsimusi
- veenduda müüja esitatud informatsiooni õigsuses
- mõjutada läbirääkimiste käiku
- planeerida tehingu struktuuri ja finantseerimist
- täpsustada tehingujärgse integratsiooni plaane
- valida ühinevate ettevõtete juhtimisstrateegia
- suurendada teadlikkust tehingut ohustavatest asjaoludest.
Taivo Epner
partner, tehingute nõustamine
tel: 6 268 700
e-post
